比特币，及其很多的继任者，将用户的余额存储在一个基于 UTXO（unspent transaction output）的数据结构中，系统的整个状态由一个“未花费输出，unspent output” 的集合构成。那么 UTXO 到底是什么呢？简单来说，UTXO 就是人民币，就是 “coin”。有多少 UTXO，就有多少人民币。跟人民币的区别在于：
- “面值”，人民币的面值有 1 元，5 元，20 元，100 元等等是固定的，但是理论上，UTXO 的“面值”可以使任意正数。
- 新的人民币由政府的印钞机产生，新的 UTXO 由交易产生。
每个 UTXO 都有一个所有者和一个值，一笔交易会花费一些 UTXO，并创造出一些新的 UTXO，使用 UTXO 模型的交易在验证上有限制：
- 引用的每个输入必须是有效的，而且还没有被花费
- 对于每个输入，交易必须有一个跟输入所有者匹配的签名
- 总输入必须大于或等于总输出
在 UTXO 系统中，一个用户的“余额”实际上并不直接存在，而是通过计算得来。一个用户有一个私钥，这个私钥生成一个有效的签名，这个签名能够解锁的所有币的总和就是“余额”。
以太坊摒弃了 UTXO 模型，采用了一种更简单的方式：账户模型。
https://github.com/ethereum/wiki/wiki/Design-Rationale/37be78fa7b726d36156c537b757c874b7aa5705